krimoved-lib.ru -> ПИФы, банковские вклады, советы инвестору

 
   
На сайте вы найдете информацию
  про krimoved-lib.ru -> ПИФы, банковские вклады, советы инвестору
Главная Про ПИФы Про банковские вклады Советы инвестору
Меню:
Главная
Статьи
Карта сайта
 
Статьи по темам:
Про ПИФы
Про банковские вклады
Советы инвестору


Почему россияне предпочитают вкладывать деньги в непрозрачные закрытые ПИФы

Число ЗПИФов стремительно растет: первый появился в конце 2010 года, а сейчас они по сумме активов втрое обогнали открытые фонды, возникшие на шесть лет раньше. Активы закрытых фондов в России составляют 265 млрд рублей, открытых-88 млрд рублей, пишет журнал Smart Money.

Что такое закрытый паевой фонд? Это, грубо говоря, такая структура, которая берет у вас деньги лет эдак на 10-15 и взамен ничего не обещает. Открытые фонды должны быть готовы в любой момент выкупить у инвестора его пай по текущей цене. Интервальные, разновидность открытых, предоставляют пайщику такую возможность до четырех раз в год. А закрытый фонд даже этого не обязан делать. В качестве жеста доброй воли он может сделать оферту на выкуп паев. Чаще всего инвестору остается только ждать окончания срока жизни фонда.

Такая жесткость в принципе оправданна. Она позволяет проводить более разнообразную инвестиционную политику-вкладывать в ценные бумаги, не котирующиеся на биржах, в недвижимость, венчурные проекты, делать прямые инвестиции. Инвестфонд Baring Vostok Capital Partners, к примеру, в 1996 году купил за 8 млн долларов 25% капитала прозябающей "Боржоми". Разве смог бы он это сделать, если бы должен был постоянно иметь в виду возможность обратного выкупа паев? К тому же стоимость пая закрытого фонда не всегда поддается расчету: кто знает, насколько успешным окажется проект. В США, на родине ПИФов, активы открытых фондов к концу 2010 года перешагнули фантастический рубеж 10,2 трлн долларов.

Закрытые отстают больше чем на порядок-280 млрд долларов. И это при том, что американские ЗПИФы "открытее" наших-их паи, как правило, обращаются на бирже. Из российских закрытых фондов на биржу выходят единицы. Есть и еще нюанс. ЗПИФы, утверждает американский Investment Company Institute (ICI), привлекают людей более состоятельных. Средняя американская семья, вложившаяся в закрытый фонд, имеет годовой доход 75 тыс долларов и обычно владеет помимо прочего и акциями предприятий. Вкладчики же открытых ПИФов победнее - в среднем 68 тыс годового дохода, акциями владеют редко.

Частный инвестор, пишут эксперты ICI, начинает с более понятных открытых фондов и лишь потом решает рискнуть. Недаром из 2 млн американских пайщиков ЗПИФов 90% имеют доли и в открытых фондах. А вот россияне все сделали наоборот, хотя средний годовой доход у нас вчетверо ниже, чем у американцев, - 11 тысяч долларов против 41,4 тыс долларов.

Особенности российских ЗПИФов

Российские ЗПИФы делятся на несколько групп, в зависимости от объекта вложения. Фонды недвижимости-явные фавориты. Год назад на них приходился 61% всех закрытых фондов, сейчас уже 65%. Но сами эти фонды какие-то маленькие-средняя стоимость активов составляет 415 млн рублей. Это в 9 раз меньше, чем у фондов акций, и в 21 раз меньше, чем у фондов прямых инвестиций. В США, опять же, все наоборот: средний размер активов фондов недвижимости составляет 2,5 млрд долларов. Это впятеро больше, чем у закрытых фондов в целом.

"Наши ЗПИФы-это в основном проекты для небольшого количества инвесторов", - признает начальник управления регулирования и контроля над коллективными инвестициями ФСФР Александр Бескровный. Есть фонды и на одного инвестора, говорит чиновник: "Я в этом большой беды не вижу". ФСФР настроена на диво либерально. Хотя регуляторы иностранных ПИФов недвижимости как раз обращают самое пристальное внимание на количество пайщиков. Например, фонд должен иметь не менее сотни пайщиков, пять самых крупных из них не должны владеть более чем 50% паев, 90% доходов фонда должны ежегодно распределяться среди пайщиков. Станут ли российские ЗПИФы недвижимости когда-нибудь похожи на западные? Кто знает. Пока риелторы с удовольствием пользуются этой безналоговой схемой. Налоговые каникулы могут сочетаться и с действительным привлечением инвесторов, но никаким западным стандартам наши ЗПИФы все равно не соответствуют.

4 rbts.txt

krimoved-lib.ru


Лидеры

В общем рейтинге российских ПИФов закрытые фонды занимают по величине активов первые три строчки. Самый большой фонд в России-"Стратегические инвестиции" с капиталом 64,8 млрд рублей (управляющая компания - "Менеджмент-Центр"). Главным активом, принадлежащим фонду на 100%, является ИФД "КапиталЪ". В прошлом году, в связи с выпуском еврооблигаций принадлежащего "Капиталу" банка "Петрокоммерц", был опубликован инвестиционный меморандум, раскрывающий владельцев ИФД. Ими, как, собственно, все и предполагали, оказались президент ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов и вице-президент компании Леонид Федун.

На втором месте-ЗПИФ "Ресурс" с активами 37,5 млрд рублей. (УК "Менеджмент консалтинг"). При создании фонда, по словам начальника отдела по связям с инвесторами "Менеджмент консалтинга" Ирины Ивлевой, все его паи были приобретены одним лицом. На третьем месте-фонд "МедиаИнвест" с активами 20 млрд рублей, также управляемый "Менеджмент-Центром". У двух компаний, управляющих самыми крупными российскими ЗПИФами и утверждающих, что они друг с другом не связаны, один и тот же гендиректор Сергей Михайлов. Председателем совета директоров закрытого фонда "Спортинвест" (шестое место по активам), финансирующего строительство стадиона для "Спартака", является Леонид Федун. "Спортинвестом" тоже управляет "Менеджмент консалтинг".

"Фондом одного инвестора" должен стать и созданный компанией "Интеко" ЗПИФ "Континенталь". В него вложены имеющиеся у фирмы акции "Газпрома" и Сбербанка (по отчету за III квартал 2010 года, их стоимость составляла соответственно 31 млрд и 10 млрд рублей). Еще 1 млрд долларов составят акции самой "Интеко". В этот и другие создаваемые сейчас "Интеко" ЗПИФы будет переведено около 50 дочерних предприятий компании, структура собственности которых сейчас очень запутанна. "Это структура, которая готовится к тому, что ее будут просвечивать с микроскопом,-уверен экономист Яков Паппэ. - К то ждет проверок, тот создает ЗПИФ".


altn/ mdaemon с гарантией outlook connector securityplus relayfax; мансардные окна. водостоки. катепал и ремонт кровли; Вам необходимы на заказ укрытия на бассейны прозрачные, металлоконструкции? Зайдите на www.al-kon; переезд офиса, офисный переезд, vip упаковка, переезд, мувинговая фирма, квартирные перезды; японский, перевод с английского, перевод на японский